Sobre as decisões de investimentos das Administradoras nos fundos de pensões no México

Ontem as Admistradoras de fundos para aposentar (Afore) no México anunciaram que os recursos novos que chegarem as contas dos trabalhadores serão investidos unicamente no México, isto embora o regime de investimento permita investir até 20% da carteira de títulos em valores internacionais. Uma das razões que argumentaram para reformar os sistemas de pensões foi que baixou uma administração privada, os recursos acumulados seriam investidos somente em riscos e em rendimentos, evitando que os recursos fossem usados para apoiar os chamados " objetivos econômicos e sociais" que geralmente têm  menores taxas de retorno. Infelizmente, observamos que isto não foi assim: i) o regime de investimento tem sido muito inflexível,  o que implicou que a maioria dos recursos investidos fossem aplicados em valores governamentais (ver um gráfico que explica este fato em uma nota prévia), e II) vemos agora, como o México exemplifica, que em certas conjunturas os recursos são usados para apoiar os objetivos macroeconômicos diferentes do objetivo para o qual  os fundos são acumulados, que é garantir a maior  pensão possível para os filiados.